股票还是债券？

　　国内的机构投资者在四季度资产配置建议中给出了不同的答案：有人认为债券仍然比股票更具有吸引力，也有人认为，买债的资金太多导致债券的潜在回报率下降，而股票是个相对较好的选择。

　　放眼到全球，黑石的首席投资策略师杰夫·罗森伯格从另一个角度给出了答案。

　　尽管进入10月全球多个主要股票市场涨势一片大好，但罗森伯格依然认为，投资者不应被这种狂欢冲昏头脑，最安全的地方仍然是债券市场。因为美联储的货币政策将有可能对股票市场造成伤害，对投资收益造成影响。罗森伯格认为，这种不确定性恰恰对债券投资者更为有利。

　　罗森伯格近日在接受CNBC采访时表示，“从利率风险的角度来看，我们现在一如既往地坚定地看好债券。”

　　9月美联储维持利率水平不变的决定成了股票市场的助推剂，道琼斯工业指数一周涨3.7%，是至今以来的同期第二最好表现。

　　“美联储曾对全球经济形势发出过警告，这些问题仍然伴随我们左右。”罗森伯格认为，像股票这样高风险的资产仍然很脆弱。

　　标普500指数上个月涨了3.5%，上周大涨了3.26%，这是自2014年12月19日以来的最大周涨幅。而两只追踪债券市场的ETF——全球债券市场ETF和美国核心债券ETF今年以来的收益却基本持平。

　　尽管如此，这位黑石的固定收益教父仍然认为，这并不能说明这些ETF就该被抛弃。